恆富（643）李海楓，由北大說起...

2014年11月24日晚上8時，643 恆富控股發出了股價不尋常聲明，聲明中指出公司正與獨立第三方商討一項潛在收購。受到消息刺激，股價在25日就曽到達1.19 的一年新高，比昨天收市價0.81升了46%。有留意殻股的投資者紛紛揣測643的下一個動作。本文將嘗試整合各種材料，令大家更深入了解643，董事及大股東的一些狀況，從而評估643的投機性。

643 恆富在2000年上市，一直從事成衣生產，過去五年一直處於虧蝕狀態（除了09年，之後每年都蝕數千萬）。 2011年5月，李海楓提出以每股0.6進行收購63.64%，涉資1.4億，較每股淨資產0.65折讓。李海楓成為主席及大股東，在通告中，李的背景有如下描述：

李先生,41歲,於資訊科技及污水處理行業擁有豐富經驗。李先生現為北控水務集團 有限公司(聯交所主板上市公司)(「北控水務」)之執行董事兼副總裁,並為北控中科成環保集團有限公司之監事委員會主席,主要負責中國及海外水務市場。此外,李先生亦為天行國際(控股)有限公司(聯交所主板上市公司)之獨立非執行董事。李先生於一九九二年獲得北京大學法律學系法學學士學位。

由於李在北控及方正的背景，市場紛紛揣測643將會成為北控或方正的殼股。造成市場對643 的第一輪炒作。對於李的背景，筆者對市場的揣測帶有懷疑或至少認為市場解讀是不夠全面，李氏的關係網可以說是環環相扣極其複雜，由李的大學生涯到現在，李跟「明天系」似乎存在著某種關係，而「明天系」一向極度隱閉，只能以蛛絲馬跡去推斷，下文將會作出比較詳細描述。

李海楓於一九九二年在北京大學法律系畢業，「明天系」掌舵人肖建華一九八六年進入北大法律系，在九三年創立北大明天資源科技前，肖一直待在北大。李跟肖的妻子一樣，畢業後在方正集團工作，而一直有傳方正集團就是提供資金給肖建華起家的。

李海楓最早出現在香港證券界視線是在2008年獲北控水務（371）委任為執董及副總裁。而李的所謂北控背景其實也值得商榷。2008年1月，北京控股（392）以入股方式控股「明天系」的371（當時稱上華控股），同年6月371 收購中科成環保，李就是控股中科成公司的董事。同年8月，371 委任大量中科成背景的人作為董事及行政總裁。371 可以理解為掛著北控招牌的中科成環保，李亦因此成了「北控」人。

2010年3月，彭曉東收購天行國際（993），委任李為獨立非執董及孫大睿為主席。其中孫在01-04年曾任371之執董。另外，巧合地，明天系的核心部門發展支持部負責人亦有一位彭曉東，而且與肖建華關係極近。

2010年8月，李海楓的名字又出現在兩岸著名的中策（235）收購南山人壽事件，李以0.1 元買入79 億股，涉資7.9億，一同參與收購的投資者可謂星光熠熠，有孫粗洪、曹貴子、潘霖、李鋈麟、後來成為643執董的唐登等等，由於牽頭人博智資本行政總裁宦國蒼與肖建華關係非淺，市場一直有傳「明天系」就是今次收購背後的金主。

同月，疑似李海楓作為2362（前稱澳門投資）員工，在金川集團買殼交易下，認股權神奇失而復得事件，李並從中可獲利過千萬。

2013年，李海楓以特別邀請人員身分委任為內蒙古政協。巧合地，明天系早期就是在内蒙收購城商行而發跡，而肖的妻子周虹文亦在內蒙古長大。

李海楓亦是由一群富二代創立的「百仁基金」副主席，主席為李文斌，副主席有吳宗權、呂麗君、廖偉麟、湯珈鋮等等。

從以上種種背景及「巧合」，可以推斷出李跟「明天系」的關係。我們再繼續看看643在李收購後的發展。

2011年6月委任黃旭新及肖勇為執行董事，張峰為獨立非執董。此三人皆具有「明天系」背景。黃旭新為上華控股（371）之前主席，肖勇為「明天系」愛使股份之主席，張峰為「明天系」華夏人壽資產管理董事。由此可見，李很大機會代表「明天系」收購643。

2011年7月委任邱永耀為執董，邱永耀為AID Partners Capital的合夥人，在09年曾任中策（235）的執董。而AID partners 的創辦人鄭達祖就在14年11月被委任為與李海楓關係密切的江山控股（295）中任非執董。隨後，643 亦隨即展開一連串套現行動，同月，643 配售74M股份@0.65，另外，出售針織公司40%權益，套回38m。8月，授出18M 認股權給董事。9月，出售印尼廠地，套回19M，另外更宣布停止營運佔營業額60%的廠房。643淨身變成一間沒有殼公司。

2012 年尾，肖建華捲入了正大收購平安事件，肖被指是背後金主，透過旗下城商行貸款給正大作收購資金。「明天系」活動稍為收歛。

2013年5月，「明天系」肖勇辭任執董。翌日，643以每股0.35配售89m，值得留意的是今次配售是由金仔進行，但配售後大部分貨卻去了新鴻基處。6月，「明天系」背景的梁春燕增持至7%。

7月，另一「明天系」人員，獨立非執董張峰辭任，由新鴻基背景的唐登繼任，唐登是新鴻基機構經紀業務行政總裁，除了為新鴻基（86）的董事外，另外亦為兩間上市公司獨董，一間是643，另一間就是「明天系」控制台灣上市的日盛金控，值得一提的是唐登亦有跟李海楓參與中策（235）收購南山人壽。

由5月開始，643 展開第二輪炒作。由於市場期待643 在被收購兩年後有資產注入，以及數月以來的動作，加上著名雪球用戶吹捧，大量內地股民炒高643 ，由3月時的0.36 炒至10月的1.1，創兩年新高。11月，643宣布2供1，每股0.5，李海楓包銷，並且宣布供股所得會開展證卷投資業務，股價即展開下跌浪至0.52，此舉令大量散戶中伏並無夸供股。莊家此舉可謂將散戶一網打盡。最後結果顯示供股獲80% 認購，李持股增至50%。14年3月，每手由2000股改為10000股。

14年6月，「明天系」再受打擊，肖建華捲入接手習總姐姐資產一事。一直有傳肖靠江派的曾慶紅之子曾偉建立事業，江習反目後，由於肖企圖修補跟習的關係，故接盤習總姐姐的資產，聞說習總因此震怒。

14年10月，四中全會後，江派企穩陣腳。14年11月，「明天系」亦開始蠢蠢欲動，肖控制的生命人壽收購11.79% 379的股權。11月6日，在CCASS中，突然有4億股由新鴻基轉到金仔中，由於數量與李申報的一樣，幾可肯定是李的持股，令人懷疑是否押股。643 也出現了第三輪炒作，股價由橫行期0.5-0.6 炒至1.19 的兩年新高，公司也出了聲明正商討一宗潛在收購。12月，一位董事行權1.58m，換股價0.396。

股價走勢

總結：

自四中後，江習兩派似乎暫時穩定下來，可以預計，很多非習派的公司都想利用這個喘息的空檔或變身或到境外上市來先保命。643作為一間在收購後超過二年的殼公司，近2億流動資產（帳戶上有1.3億現金及9千萬證券），加上大股東及其背後強勁的網絡，今次收購令人期待。

而近期該派就有一個例子值得參考。今年7月，江山控股（295）公布了大量配股的反收購行為，入主295的是一間名叫保華嘉泰資本，保華嘉泰是由三方合資，其中的保即保利，華是華融資產，而嘉泰則為一私募基金，在原收購通函中保華嘉泰提名了兩位保華嘉泰董事進入295董事會，一位是代表保利的劉勁松，另一位就是本故事主角李海楓，至於李究竟代表華融還是嘉泰就無法查證（最後李沒有進入董事會），這宗交易究竟是否與明天系是否有關也無從證實。而股價就又有一個漂亮的升勢，由三月分的0.3升至七月最高的1.5。

雖然今次收購值得期待，但由於「明天系」極為複雜，當中很多背後的交易令小股東未必能受惠。「明天系」比較擅長收購金融類公司，然後利用複雜交易製造虛高價格掏空公司獲利，未必一定需要在公開市場炒高獲利。所以不能簡單地以注資/賣殻，炒高價格視之，大家參與時敬請留意。

聲明：本文只是筆者對有關股票的資料搜集及猜想，筆者並不保證有關資料之真確性，也並不構成對有關股票的買賣建議，要約等等，敬請留意。

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參考資料

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1)  5/5/2011 李海楓收購643 63.64% @ 0.6, SHK 財務顧問

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0517/LTN20110517523_C.pdf

要約人之資料
要約人為於二零一零年一月八日在英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資活動。於
本聯合公布日期，除訂立買賣協議及向新鴻基投資服務有限公司取得保證金融資以為收購建議
提供資金外，要約人自註冊成立以來並無經營任何其他業務。於本聯合公布日期，李海楓先生為
要約人之唯一最終實益擁有人兼唯一董事。緊接訂立買賣協議前，要約人及與其一致行動之人
士均為獨立第三方。
李海楓先生，41歲，於資訊科技及污水處理行業擁有豐富經驗。李海楓先生現為北控水務集團有
限公司（聯交所上市公司）之主席兼執行董事，主要負責中國及海外水務市場。此外，李海楓先
生亦為天行國際（控股）有限公司（聯交所上市公司）之獨立非執行董事。
李海楓先生於一九九二年獲得北京大學法律學系法學學士學位。

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2) 李海楓 10年獲委任993 IED

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0425/LTN20100425024_C.pdf

李海楓先生,39歲,獲委任為獨立非執行董事。於一九九二年獲得北京大學法律學系法學學 士學位。李先生自二零零八年起擔任北控水務集團有限公司(該公司之股份於聯交所上市之公 司)之執行董事及執行總裁。彼曾於北大方正集團有限公司不同的部門及地區工作,並於一九 九二年至二零零零年期間獲聘為方正集團之總裁助理。李先生於二零零一年至二零零五年期 間擔任方正新天地軟件科技有限公司之常務副總裁。李先生現為中科成環保集團有限公司監 事會主席及華中發展有限公司之董事。

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3)　08 年371 ed,副總裁

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2008/0801/LTN20080801447_C.pdf

李海楓先生(「李先生」),38 歲,北京大學法律系畢業,獲得法學學士學位。歷 任方正集團總裁助理、方正新天地軟件科技有限公司常務副總裁。現為中科成環 保集團有限公司監事會主席、香港華中發展有限公司董事,負責國內水務市場的 開拓。

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４）7/6/2011 李海楓先生、黃旭新先生及肖勇先生已獲委任為執行董事，而張峰先生已獲委任為獨立非執行董事

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0607/LTN20110607229_C.pdf

黃旭新

黃先生,41歲,於稅務、會計及企業融資擁有豐富經驗。黃先生現為Paragon Lakewood Group之執行副總裁,專責投資及業務發展。黃先生亦為First Choice Bank之董事會成 員兼創辦人之一。黃先生現為美國執業會計師公會及華盛頓執業會計師公會會員。黃 先生曾任聯交所主板上市公司上華控股有限公司(現稱北控水務集團有限公司)之董 事會主席兼執行董事。黃先生於過往三年並無於其證券在香港或海外證券市場上市 之任何公眾公司擔任董事職務。黃先生畢業於華盛頓大學,持有工商管理╱會計學士 學位。黃先生亦獲芝加哥大學布斯商學院頒發工商管理國際碩士學位。

肖勇

肖先生，42歲，於石油化工及電訊行業擁有豐富經驗。於二零零八年五月至二零一一
年五月期間，肖先生曾任上海證券交易所上市公司上海愛使股份有限公司（「上海愛
使」）之主席。於加盟上海愛使前，肖先生曾任天天科技有限公司之副總經理，該公司
主要從事研發電子及電訊相關產品，以及網絡工程投資管理。除上文所披露者外，肖
先生於過往三年並無於其證券在香港或海外證券市場上市之任何公眾公司擔任董事
職務。肖先生於一九九零年畢業於上海電力學院，持有工商管理學士學位。彼亦獲浙
江大學頒授工商管理碩士學位。

明天系 上海爱使 肖勇

http://topic.eastmoney.com/asgf/

邱永耀

恒富控股有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然宣布，邱永耀先生
（「邱先生」）已獲委任為獨立非執行董事，由二零一一年七月六日起生效。邱先
生之履歷詳情載列如下：-
邱先生，45歲，持有香港科技大學商學院金融專業工商管理碩士學位，以及香港城
市大學商業榮譽學士學位。邱先生曾為私人股本投資基金 AID Partners Capital
Limited 之合夥人兼財務總監。邱先生亦於多間香港及海外上市公司及多間國際投
資銀行任職。彼於財務管理、企業融資及投資方面擁有豐富經驗。彼現時為中策集
團有限公司（其股份於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市）之執行
董事及亦為 HanKore Environment Tech Group Limited（其股份於新加坡證券交易所
有限公司上市）之獨立非執行董事。彼為美國註冊會計師協會會員及香港會計師公
會會員。除上文所披露者外，邱先生於過去三年並無於其證券在香港或海外證券市
場上市之任何公眾公司擔任董事職務。

北大明天控股的圈钱骗局 

http://bbs.macd.cn/thread-1273976-1-1.html

北京海域天华通讯设备有限公司的董事长张峰

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5) 15/7/2011 配售新股74.3M @ 0.65

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0715/LTN20110715718_C.pdf

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6) 27/07/2011 出售針織公司40%權益，套回38m

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0727/LTN20110727616_C.pdf

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7) 10/8/2012 出售物業

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0810/LTN20120810663_C.pdf

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8) 29/8/2012 授出購股權 18M @ 0.419

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0829/LTN20120829400_C.pdf

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9) 29/9/2012 停止營運印尼廠房

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0929/LTN20110929326_C.pdf

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10) 21/5/2013 配售新股份 89M @ 0.35

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0521/LTN20130521671_C.pdf

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11) 24/06/2013 梁春燕增持 7.54%＠0.54

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=58122&sa2=ns&sid=10066900&corpn=Carry+Wealth+Holdings+Ltd.&sd=27%2f01%2f2004&ed=13%2f02%2f2014&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=06%2f12%2f2014&sc=643&src=MAIN&lang=ZH&

梁春燕曾經想收購373 的1104

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0119/LTN20090119211_C.pdf

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12) 4/7/2013 委任唐登先生

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0704/LTN20130704543_C.pdf

http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20110226/00434_040.html

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20120720/News/ekb_ekba1.htm

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13) 5/2/2014 2供1 @0.5 供股結果, 李海楓包銷, 开展证券投资业务

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0212/LTN20140212519_C.pdf

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14) 17/3/2014 每手2000股轉成10000股

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0327/LTN20140327843_C.pdf

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15) 24/11/2014 可能進行收購

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/1124/LTN20141124621_C.pdf

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16) 2/12/2014 一位董事行使根據 2012 年 5 月 22 日獲採納之購股權計劃授出之購股權而配發及發行之新普通股股份 1.58M@0.396

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/1202/LTN20141202860_C.pdf

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17) 

第二輪炒作 雪球

【超级黑马雏形643】好友@八戒 精选的恒富控股是北控系和明天系的结合，两月前我曾发贴说可能会是超级黑马。这票自借壳后至今，已经过了2年内不得大笔注资的限定，但除增发摊薄成本外大股东迟迟未出手注资。不过股价已经先行启动，由2个月前的3.4亿市值炒到5.5亿，升60%。以大股东幕后的实力看，市值仍有很大的提升空间，时间估计也不会太久。//@岁寒知松柏:【643或为超级黑马】恒富控股大股东李海枫借壳已过2年注资期限，李现任371北控水务董事，371是392子公司，实际控制人为北京市政府。李曾任职于北大方正，故方正系亦可能为643幕后人。5月份供股后，643新增持股5.4%的梁春燕，此人与刚刚辞职的两名董事肖勇、张峰皆为明天系人马，而阵容豪华的643目前市值才3.4亿，可谓想象空间无限。

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18) 肖建華

肖建華捲入平安收購

http://news.cnfol.com/121224/101,1609,14017973,00.shtml

肖建华接手习近平亲属千万投资

http://www.rfa.org/cantonese/news/Xi-06202014113526.html

起底明天系

http://finance.takungpao.com.hk/financial/q/2013/0408/1533240_7.html

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19) 百仁基金

http://www.charity-online.org/about/board-of-director/

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20) 內蒙古政協

http://www.nmgzx.gov.cn/index.php?file=article&cmd=show&artid=7197

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21) 2362 金川國際

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/33613

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22)　295 新主董事　

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0711/LTN20140711466_C.pdf

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